走過第一季度，產業鏈去庫存進度大幅推進，但各類元器件去庫存周期進程並不一致，從市場多方信息可知，下面三種元器件將要率先走完去庫存周期，預示行情會有所反彈。但真正意義上的恢復活力，要等到电子旺季到來，新需求得以注入。

显示驅動IC：清庫存告一段落，周期進度最快

显示驅動IC跟隨面板出貨量降低而最先進入去庫存階段，目前也是最先完成去庫存的一類元件。早前部分IC企業證實，HD版本驅動與觸控整合IC（TDDI）自3月初以來報價已上漲一成，這是此類芯片自去年下半年開始持續降價之後，迎來的首次漲價。3月中旬，又傳出華強北手機用LCD維修TDDI“自救式”漲價，幅度最高達50%。臨近3月底，行情恢復更加明確，市場傳出聯詠、矽創等廠將在4月對部分驅動IC漲價10%-15%。

先前調研機構TrendForce指出，晶圓代工價格無法輕易回到疫情之前的水平，加之廠商全都嚴格控制投片量來管理庫存水位，第二季度之後的驅動IC庫存狀態將趨於健康，價格降幅也將縮減至1%-3%。由此可見，驅動IC將會迎來一波溫和回暖，相關企業也將贏得喘息之機。

就產品特性而言，驅動IC普遍採用成熟製程製造，成本在眾多IC之中屬於最低的一種。之前缺芯潮開始時，晶圓代工廠普遍將其產能轉移至毛利較高的產品，造成此類先前供應一直穩定的芯片持續缺貨漲價。 缺芯潮過去之後，其他芯片的訂單紛紛退潮，驅動IC又以其低成本特性成為晶圓代工廠“填線”的選擇。由此，驅動IC的供應量又開始暴增，再結合下游需求降低、消化不善的因素，造成持續性的庫存堆積。

驅動IC缺貨時率先短缺，恢復供應時反應迅速，其周期運行相對其他IC更快且更為靈敏，因此可作為產業鏈去庫存進展的指標看待。目前，面板、消費电子品庫存高點已過，驅動IC行情轉暖具有基本面支撐。至於接下來能否回到傳統的淡旺季輪迴轉換，就要看後面消費旺季的需求能否回升。

存儲器：挽救價格，原廠共同減產

去年下半年到今年第一季度，DRAM和NAND閃存兩大類存儲器都處於關鍵的降價去庫存階段。在第二季度，庫存問題將得到解決，但市場商家出於對庫存堆高的懼怕，也不會在需求明確向好之前擴大備貨。此時，過多的供應量成為最大隱患，即便存儲市場由幾大原廠“控盤”，此時也不得不暫時放棄對市場佔有率的執著，轉而減產保住利潤。

之前，存儲原廠中已有SK海力士和美光明確減產，最近三星財報披露，其凈利潤大跌9成，也被迫放棄了逆周期擴產，轉而加入減產大軍。從另一個角度看，能夠迫使三星都放棄擴產，行情之低迷可想而知。

原廠一致減產，將會帶動存儲器行情止跌。實際上近期已有內存漲價5%左右的消息傳出，此舉目的在於試探下游的接受度。但以目前PC、手機等主要电子消費品未見回暖的情況來看，想讓下游放開備貨需要有明確的需求增長信號傳出。

 既然傳統消費电子需求難以恢復，兩類新的需求就成為業界關注的焦點。首先，以ChatGPT為代表的自然語言生成式AI被廣泛關注，不少觀點認為龐大的訓練量會帶動龐大的存儲器需求。此外，汽車电子化推進，會帶動車用存儲從GB級邁向TB級。對於這兩大新興市場，現階段更多還是關注其潛力，存儲器需求增長的核心動力，還是要看消費电子能否起勢。

MLCC：國內重要原廠發起漲價

最近，國內重要MLCC廠商潮州三環發布漲價函，表示公司在與部分合作夥伴協商一致后，二季度各月套單實際成交價格全面上調。這一漲價引起市場高度關注，多方觀點認為MLCC通用品庫存調整接近尾聲，行業觸底信號明確。

與其他元器件品種一樣，MLCC也存在明確的周期運行特性。這一市場自2017年開始啟動暴漲，至2021年上半年止漲回跌，走過一輪完整的周期。在疫情之後的“缺芯潮”，MLCC表現甚微，從未成為主角。至2022年下半年，需求降低開始讓產業鏈庫存過剩，MLCC也處於庫存不斷堆高的狀態之中。

隨着潮州三環的漲價，業內對於MLCC市場拐點的判斷也逐步明確，TrendForce集邦諮詢調研指出，今年2月MLCC供應商訂單/出貨比微幅上升至0.79，显示邊際需求改善。但市場活力的進一步恢復，還有賴於需求的回暖。

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